山東釬具鋼小編綜合觀點：十一月份，國內(nèi)建筑鋼市震蕩走低，全月走勢呈現(xiàn)“大幅下探，低位回漲”：上半月，黑色系期貨集體回調(diào)，原料價格輪番下跌，需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨市場漲少跌多，價格重心整體下移；下半月，宏觀面出現(xiàn)暖意，黑色系期貨超跌反彈，加之各地鋼廠紛紛托市，市場情緒得到提振，現(xiàn)貨價格低位回升，在這個過程中，局部需求也有好轉(zhuǎn)?？傮w來看，11月份國內(nèi)建筑鋼市漲跌頻繁轉(zhuǎn)換，但環(huán)比價格走低，與我們上月預(yù)警“震蕩調(diào)整，重心下移”的判斷基本相符。進入十二月份后，我們預(yù)計宏觀面不會有太大的變化，但行業(yè)面會有一定調(diào)整：首先，經(jīng)過前期的大跌和修復之后，市場心態(tài)不再一味悲觀，鋼價繼續(xù)走低的動力減弱；其次，在“穩(wěn)增長”主基調(diào)下，地方年末沖刺效應(yīng)猶在，需求端存在一定韌性；另外，鐵礦石、焦炭、廢鋼等原料價格有止跌甚至反彈的跡象，鋼廠生產(chǎn)成本遇到較強支撐；再次，在粗鋼產(chǎn)量壓減和北方采暖季的雙重影響下，供應(yīng)端不會有強勢增長；最后，北方地區(qū)陸續(xù)停工，資源跨區(qū)域流動會成為常態(tài)。綜合來看，在供應(yīng)緊縮和成本支撐的作用下，十二月份國內(nèi)建筑鋼價大幅走低的概率不大，有望走出與十一月份相反的行情，即，“區(qū)間震蕩，前高后低”。因此，我們對12月份建筑鋼市行情持以下判斷：供需修復，區(qū)間整理——預(yù)計12月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以指數(shù)為基準)，或?qū)⒃?/span>4900-5200元/噸區(qū)間運行。

行情回顧：11月鋼價震蕩走低

  一、 行情回顧篇

  2021年11月份國內(nèi)建筑鋼價大幅下調(diào)，截止11月26日，鋼材指數(shù)收在5020元，較上月末下跌380元。

  山東大萬小編回顧11月份，國內(nèi)建筑鋼價呈震蕩下行態(tài)勢：上旬，受政策面調(diào)控影響，黑色系期貨大幅下挫，現(xiàn)貨市場恐慌情緒彌漫，價格呈現(xiàn)大幅下跌；中旬，市場供需兩弱格局不變，在資本市場的引導下，現(xiàn)貨價格頻繁震蕩，由于前期跌幅較大，高位風險得到釋放，市場階段性底部若隱若現(xiàn)；下旬，在行業(yè)面預(yù)期回暖的提振下，期貨市場止跌反彈，各地鋼廠紛紛“救市”，各地現(xiàn)貨價格出現(xiàn)一定程度的回升。

  國內(nèi)建筑鋼價在經(jīng)歷11月份的大幅下探后，12月份市場如何演繹？行業(yè)基本面將發(fā)生什么變化？帶著諸多問題，一起來看12月國內(nèi)建筑鋼材行情分析報告。

二、供給分析篇

 1、國內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析

 資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為1039.54萬噸，較10月末下降140.6萬噸，降幅11.9%，較去年同期增加40.91萬噸，增幅4.09%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為445.53萬噸、130.26萬噸、237.44萬噸、122.55萬噸和103.76萬噸。本月國內(nèi)主要鋼材品種庫存皆出現(xiàn)下降，其中螺紋鋼庫存降幅最大。

 

  據(jù)數(shù)據(jù)分析，11月份行業(yè)基本面呈供需兩弱格局，其中，因采暖季限產(chǎn)開啟，疊加鋼價大幅下挫后部分鋼廠主動減產(chǎn)，供給端保持低位；在淡季因素影響下需求端表現(xiàn)不佳，南北市場需求出現(xiàn)明顯分化；總體來看，供給端收縮力度大于需求端降溫的程度，所以國內(nèi)建筑鋼庫存延續(xù)下行。考慮到進入12月后，在年終沖刺效應(yīng)下，需求端有望維持一定強度，同時供給端不會出現(xiàn)明顯增長，供需結(jié)構(gòu)會得到一定修復，預(yù)計下月國內(nèi)建筑鋼庫存難以大幅回升。

2、國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

據(jù)相關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，11月中旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量176.28萬噸，環(huán)比下降2.04%。據(jù)資訊數(shù)據(jù)，截至2021年10月份，國內(nèi)月度粗鋼產(chǎn)量已連續(xù)五個月大幅下滑。在全國范圍的限產(chǎn)、減產(chǎn)呈常態(tài)化下，10月份，絕大多數(shù)省市粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)同比下降

3、國內(nèi)鋼材進出口現(xiàn)狀分析

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2021年10月中國出口鋼材449.7萬噸，較上月減少42.3萬噸，同比增長11.3%；1-10月中國累計出口鋼材5751.8萬噸，同比增長29.5%。

 

  10月中國進口鋼材112.7萬噸，較上月減少12.9萬噸，同比下降41.6%；1-10月中國累計進口鋼材1184.3萬噸，同比下降30.3%。

  從前10月進出口數(shù)據(jù)看，預(yù)計后兩個月中國鋼材進出口數(shù)量會小幅波動，大幅增減的概率都不大，全年鋼材出口數(shù)量會超過去年。

 4、下月建筑鋼材供給預(yù)期

從目前供應(yīng)形勢看，隨著各地壓減任務(wù)的落實，年初工信部提出的全年粗鋼產(chǎn)量平控目標不僅可以提前完成，預(yù)計全年粗鋼產(chǎn)量同比還會有2%左右的降幅。考慮到鋼鐵行業(yè)低碳發(fā)展的趨勢，疊加冬奧會即將召開局部限產(chǎn)趨嚴的現(xiàn)狀，預(yù)計后期粗鋼產(chǎn)量仍將保持低位。值得注意的是，隨著原料價格大幅回調(diào)，鋼廠前期高價庫存消化后，動態(tài)利潤已經(jīng)大幅提升，部分鋼廠復產(chǎn)意愿增強，因此下月供給端利好的預(yù)期或呈現(xiàn)遞減。

三、需求形勢篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

11月份，隨著全國大范圍降溫，終端需求持續(xù)趨弱，其中北方地區(qū)進入供暖期后，需求整體下滑，南方地區(qū)在房地產(chǎn)投資需求降速的拖累下，總體需求也有下降。進入12月后，淡季特征將更加明顯，北方需求會進一步下降；不過，隨著鋼價的走低，“冬儲需求”會浮出水面，鋼廠政策會引導中間商囤貨；同時，在年末“沖刺”效應(yīng)下，南方市場需求仍會保持一定韌性，因此我們預(yù)計12月份需求端不會斷崖式下跌。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

11月份，鋼鐵原料價格集體下挫。根據(jù)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)，截止11月26日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格4320元/噸，較上月末價格下跌580元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為3160元/噸，較上月末下跌390元/噸；山西地區(qū)二級焦炭價格為2600元/噸，較上月末價格下跌1400元/噸；唐山地區(qū)65-66品味干基鐵精粉價格為880元/噸，較上月末下跌160元/噸。

 

  本月，除廢鋼低位反彈外，原料價格大幅回調(diào)，其中焦炭價格累計下跌7輪達1400元/噸，鐵礦石也出現(xiàn)明顯走低，成本重心全面下移。

2、下月建筑鋼材成本預(yù)期

隨著鋼廠利潤得到修復，對鐵礦石需求有所復蘇，焦炭提降七輪之后，再降也遇到較強阻力，廢鋼供應(yīng)相對偏緊，價格呈現(xiàn)止跌反彈。綜合來看，我們預(yù)計12月份國內(nèi)建筑鋼成本終止下行。

五、宏觀信息篇

1、李克強：保證電煤穩(wěn)定供應(yīng)，防止出現(xiàn)新的“限電停產(chǎn)”現(xiàn)象

中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李克強在上?？疾臁＠羁藦娍疾焱飧邩虻谌l(fā)電公司。他說，電力是經(jīng)濟運行動力，要采取措施千方百計保障民生和企業(yè)正常生產(chǎn)用電。發(fā)電企業(yè)要履行社會責任，在安全生產(chǎn)的前提下多出力出足力。各級政府要進一步加強支持，包括落實好國家對煤電企業(yè)緩稅等政策，做好協(xié)調(diào)調(diào)度，保證電煤穩(wěn)定供應(yīng)，解決一些地方電力缺口問題，防止出現(xiàn)新的“限電停產(chǎn)”現(xiàn)象。要立足我國能源稟賦以煤為主的基本國情，用好國家新出臺的專項再貸款政策，推廣提高能效的成熟先進技術(shù)，推動煤炭清潔高效利用，促進綠色低碳發(fā)展。

  2、經(jīng)參頭版：年末政策連發(fā)加力護航中小企業(yè)

隨著年末沖刺穩(wěn)經(jīng)濟進入關(guān)鍵期，加力護航市場主體特別是中小企業(yè)成為重中之重。近日，國務(wù)院和多個部門頻頻部署，打出暖企實招，并為中小企業(yè)“量身定制”志愿服務(wù)。業(yè)內(nèi)人士表示，下一步隨著減稅降費、融資支持、創(chuàng)新發(fā)展等政策利好持續(xù)釋放，中小企業(yè)發(fā)展活力有望得到進一步激發(fā)。

3、專家：明年新增額度或達3.2萬億元

受訪專家預(yù)測，明年新增專項債額度將達3.2萬億元，或較今年有所下調(diào)；明年部分專項債額度有望在今年12月份提前下達。中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院財政研究室主任何代欣表示，統(tǒng)籌做好今明兩年專項債管理政策銜接，是發(fā)揮專項債穩(wěn)投資、穩(wěn)增長作用的基礎(chǔ)性工作。

  六、國際市場篇

近期國內(nèi)外鋼材價格差距逐漸拉大，中國鋼材出口價格競爭力重新顯現(xiàn)，詢盤較前期增多，預(yù)計后期更多鋼廠關(guān)注出口市場。

據(jù)外媒報道，11月22日新加坡螺紋鋼進口評估價為740-745美元/噸（CFR），周環(huán)比不變。近日也有部分中國供應(yīng)商向新加坡市場發(fā)布螺紋鋼報價，其中河北一家鋼廠的報價為740美元/噸（FOB）。

 

11月23日沙特熱卷進口評估價為850-920美元/噸（CFR），周環(huán)比下跌30-80美元/噸。據(jù)消息，近日中國熱卷至沙特的主流出口報價為850-890美元/噸（CFR）；11月23日阿聯(lián)酋熱卷進口評估價為840-900美元/噸（CFR），周環(huán)比下跌40-55美元/噸。近日中國熱卷至阿聯(lián)酋的主流出口報價為840-890美元/噸（CFR）。

11月23日獨聯(lián)體熱卷出口評估價為825-850美元/噸（FOB，黑海），較上周的820-850美元/噸（FOB，黑海）基本保持穩(wěn)定。11月23日獨聯(lián)體冷卷出口評估價為920-940美元/噸（FOB，黑海），周環(huán)比下跌30-40美元/噸。

據(jù)世界鋼鐵協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2021年10月全球64個納入世界鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計國家的粗鋼產(chǎn)量為1.457億噸，同比下降10.6%。

  具體來看，2021年10月，中國粗鋼產(chǎn)量為7160萬噸，同比下降23.3%；印度粗鋼產(chǎn)量為980萬噸，同比提高2.4%；日本粗鋼產(chǎn)量為820萬噸，同比提高14.3%；美國粗鋼產(chǎn)量為750萬噸，同比提高20.5%；俄羅斯粗鋼預(yù)估產(chǎn)量為610萬噸，同比提高0.5%；韓國粗鋼產(chǎn)量為580萬噸，同比下降1.0%；德國粗鋼產(chǎn)量為370萬噸，同比提高7.0%；土耳其粗鋼產(chǎn)量為350萬噸，同比提高8.0%；巴西粗鋼預(yù)估產(chǎn)量為320萬噸，同比提高10.4%；伊朗粗鋼預(yù)估產(chǎn)量為220萬噸，同比下降15.3%。

從相關(guān)數(shù)據(jù)看，10月份，除中國、伊朗、韓國粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)下降外，其他主要產(chǎn)鋼國粗鋼產(chǎn)量有不同幅度的增長。

七、綜合觀點篇

十一月份，國內(nèi)建筑鋼市震蕩走低，山東釬具鋼小編認為全月走勢呈現(xiàn)“大幅下探，低位回漲”：上半月，黑色系期貨集體回調(diào)，原料價格輪番下跌，需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨市場漲少跌多，價格重心整體下移；下半月，宏觀面出現(xiàn)暖意，黑色系期貨超跌反彈，加之各地鋼廠紛紛托市，市場情緒得到提振，現(xiàn)貨價格低位回升，在這個過程中，局部需求也有好轉(zhuǎn)。總體來看，11月份國內(nèi)建筑鋼市漲跌頻繁轉(zhuǎn)換，但環(huán)比價格走低，與我們上月預(yù)警“震蕩調(diào)整，重心下移”的判斷基本相符。進入十二月份后，我們預(yù)計宏觀面不會有太大的變化，但行業(yè)面會有一定調(diào)整：首先，經(jīng)過前期的大跌和修復之后，市場心態(tài)不再一味悲觀，鋼價繼續(xù)走低的動力減弱；其次，在“穩(wěn)增長”主基調(diào)下，地方年末沖刺效應(yīng)猶在，需求端存在一定韌性；另外，鐵礦石、焦炭、廢鋼等原料價格有止跌甚至反彈的跡象，鋼廠生產(chǎn)成本遇到較強支撐；再次，在粗鋼產(chǎn)量壓減和北方采暖季的雙重影響下，供應(yīng)端不會有強勢增長；最后，北方地區(qū)陸續(xù)停工，資源跨區(qū)域流動會成為常態(tài)。綜合來看，在供應(yīng)緊縮和成本支撐的作用下，十二月份國內(nèi)建筑鋼價大幅走低的概率不大，有望走出與十一月份相反的行情，即，“區(qū)間震蕩，前高后低”。因此，山東釬具鋼小編對12月份建筑鋼市行情持以下判斷：供需修復，區(qū)間整理——預(yù)計12月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以指數(shù)為基準)，或?qū)⒃?/span>4900-5200元/噸區(qū)間運行。

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