節(jié)后回來(lái)，部分城市拉漲價(jià)格，情緒偏樂(lè)觀。節(jié)前最后一天（1月30日）全國(guó)中厚板均價(jià)5083元/噸，節(jié)后第一天（2月7日）全國(guó)中厚板均價(jià)5173元/噸，累計(jì)漲幅在90元/噸左右。2021年全年中厚板均價(jià)在5386.45元/噸，雖然近期有小幅回調(diào)，但價(jià)格重心仍然偏高。其實(shí)造成節(jié)后價(jià)格趨強(qiáng)的主要原因是政策面的推動(dòng)以及節(jié)后庫(kù)存累加不及預(yù)期。節(jié)前受冬奧會(huì)召開(kāi)的影響，北方多地限產(chǎn)，產(chǎn)量增速較慢，鋼廠順勢(shì)拉漲出廠價(jià)格，短期內(nèi)供應(yīng)缺口仍存在，為價(jià)格上漲帶來(lái)支撐。隨著近期國(guó)家保供穩(wěn)價(jià)，對(duì)于原料市場(chǎng)的管控，今年國(guó)家對(duì)于鋼鐵市場(chǎng)仍然是“穩(wěn)”字當(dāng)頭。

圖1：全國(guó)中厚板均價(jià)走勢(shì)分年度（單位：元/噸）

二、供應(yīng)依舊受限產(chǎn)量縮水仍未改善

從本網(wǎng)長(zhǎng)期跟蹤的周度數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年全年中厚板鋼廠周度產(chǎn)能利用率均值為82.22%，京津冀地區(qū)中厚板鋼廠周度產(chǎn)能利用率均值在81.26%，從采暖季開(kāi)始，京津冀中厚板鋼廠產(chǎn)能利用率在75%左右，加嚴(yán)管控期間產(chǎn)能利用率在70%以下。2022年節(jié)后歸來(lái)全國(guó)中厚板鋼廠產(chǎn)能利用率在76.51%，同比去年節(jié)后歸來(lái)產(chǎn)能利用率低8.04%。一季度的產(chǎn)量起量估計(jì)需要等到三月份，2月份中下旬會(huì)有一個(gè)修復(fù)過(guò)程，但速度不會(huì)很快。目前仍處于供需雙弱的局面，隨著華東調(diào)坯軋材企業(yè)的復(fù)工，產(chǎn)量會(huì)緩慢增加，但是與此同時(shí)下游終端的開(kāi)工也會(huì)有所好轉(zhuǎn)，基本面格局會(huì)向供需雙強(qiáng)轉(zhuǎn)換。

圖2：中厚板產(chǎn)能利用率全國(guó)分年度（單位：%）

三、供需雙弱格局延續(xù)節(jié)后庫(kù)存累加偏溫和

2022春節(jié)后歸來(lái)鋼廠庫(kù)存為76.24萬(wàn)噸，較節(jié)前累加10萬(wàn)噸左右，2021年節(jié)后歸來(lái)庫(kù)存累加則達(dá)到26萬(wàn)噸，不難看出，今年累庫(kù)水平相較往年偏低。并且在歸來(lái)第二周廠內(nèi)庫(kù)存就出現(xiàn)了轉(zhuǎn)增為降，并且處于同期的偏低水平。截止1月底，從中厚板生產(chǎn)企業(yè)手持訂單量情況來(lái)看，41家樣本企業(yè)2月手持訂單量低于計(jì)劃產(chǎn)量16.22萬(wàn)噸。樣本生產(chǎn)企業(yè)1月實(shí)際產(chǎn)量588.79萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量18.99萬(wàn)噸，較12月底調(diào)研的計(jì)劃日均產(chǎn)量低5.05%，核心原因是部分區(qū)域限產(chǎn)趨嚴(yán)。2月計(jì)劃產(chǎn)量567.92萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量20.28萬(wàn)噸，月環(huán)比增1.4%。2月手持訂單量551.7萬(wàn)噸，日均手持訂單量19.7萬(wàn)噸，月環(huán)比增13.41%。鋼廠的接單情況較好，并且受到下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)企業(yè)的增多，手持訂單量將持續(xù)增加，但是同樣3月份北方限產(chǎn)放松之后，供應(yīng)量的增加也是必然，后期仍需關(guān)注需求的兌現(xiàn)情況以及國(guó)家對(duì)于粗鋼產(chǎn)量的政策要求。

圖3：中厚板廠庫(kù)全國(guó)分年度 （單位：萬(wàn)噸）

從社會(huì)庫(kù)存情況來(lái)看，2022年春節(jié)歸來(lái)，全國(guó)中厚板31家樣本企業(yè)社會(huì)庫(kù)存為133.47萬(wàn)噸，較節(jié)前累加22萬(wàn)噸左右。2021年全國(guó)中厚板31家樣本企業(yè)社會(huì)庫(kù)存春節(jié)過(guò)后累加30萬(wàn)噸，同比去年節(jié)后庫(kù)存累加明顯縮水。截止2月17日，全國(guó)中厚板社會(huì)庫(kù)存145.77萬(wàn)噸，相較去年同期基本持平，但是從去庫(kù)情況來(lái)看，今年累庫(kù)周期明顯縮短，并且全年中厚板社會(huì)庫(kù)存均值或?qū)⑿∮?021年。

圖4：中厚板社會(huì)庫(kù)全國(guó)分年度 （單位：萬(wàn)噸）

四、國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量延續(xù)低迷出口增幅明顯

根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年1月納入統(tǒng)計(jì)的26家主機(jī)制造企業(yè)，共計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品15,607臺(tái)，同比下降20.4%。其中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量8,282臺(tái)，同比下降48.3%；出口銷(xiāo)量7,325臺(tái)，同比增長(zhǎng)104.9%。從2021年5月開(kāi)始，挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量一直處于低迷狀態(tài)，主要是原料價(jià)格居高不下，產(chǎn)品更新?lián)Q代的高峰期值基本結(jié)束。相比偏弱的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，海外市場(chǎng)漲勢(shì)明顯，主要是國(guó)外疫情蔓延，給國(guó)產(chǎn)出口帶來(lái)了機(jī)會(huì)，加之我國(guó)企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程不斷提速，挖掘機(jī)海外市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁。2022年1月國(guó)家提出加快推進(jìn)“十四五”規(guī)劃，重點(diǎn)要求在建和能夠盡快開(kāi)工的項(xiàng)目，用好中央預(yù)算內(nèi)投資。在利好的政策下，無(wú)論是轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外市場(chǎng)，還是加速?lài)?guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求，工程機(jī)械行情都具有韌性。但是一季度國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量或?qū)⑷詾樨?fù)增，主要是疊加了2021年高技術(shù)的原因，2022年大概率呈現(xiàn)“前低后高”的走勢(shì)。

圖5：國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷(xiāo)量（單位：臺(tái)）

五、我國(guó)造船業(yè)三大指標(biāo)繼續(xù)保持全球第一

2021年，造船業(yè)三大指標(biāo)我國(guó)繼續(xù)保持全球第一，實(shí)現(xiàn)了“十四五”的開(kāi)門(mén)紅。此外，據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2022年我國(guó)造船完工量將超過(guò)4000萬(wàn)載重噸。造船完工量、新接訂單量、手持訂單量中國(guó)船舶企業(yè)分別占世界總量的50%左右，繼續(xù)保持全球第一。其中，我國(guó)最大的船舶企業(yè)中國(guó)船舶集團(tuán)，2021年三大造船指標(biāo)首次全面超越韓國(guó)現(xiàn)代重工，成為全球最大的造船集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)完工交付船舶206艘，占到全球市場(chǎng)份額的20.2%，實(shí)現(xiàn)新接訂單合同金額1301.5億元，創(chuàng)下自2008年以來(lái)的最新紀(jì)錄。

圖6：國(guó)內(nèi)新承接船舶訂單 （單位：萬(wàn)載重噸）

圖7：國(guó)內(nèi)手持船舶訂單（單位：萬(wàn)載重噸）

2022年中國(guó)造船業(yè)延續(xù)2021年火爆行情，船企滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”。造船業(yè)本輪從2020年開(kāi)始開(kāi)始復(fù)蘇，由于疫情的緣故，一些訂單提前在2021年兌現(xiàn)，現(xiàn)在訂單飽滿(mǎn)，即使后期新船訂單量有小幅的下行，但是船廠的產(chǎn)能利用率維持一個(gè)高位。截止今年2月初，中國(guó)造船業(yè)手持訂單量大幅增加，占全球市場(chǎng)份額的盡一半，部分華東船廠交船周期排到2025年。

圖8：國(guó)內(nèi)造船完工量（單位：萬(wàn)載重噸）

六、預(yù)期存在不確定或?qū)?lái)價(jià)格調(diào)整

春節(jié)期間主要圍繞著低庫(kù)存低供給的邏輯，節(jié)后市場(chǎng)也得到了印證，市場(chǎng)迎來(lái)無(wú)量上漲。但市場(chǎng)反 饋成交不盡人意，真實(shí)的情況需要到正月 15 日以后才能慢慢體現(xiàn)。目前市場(chǎng)信心尚可。2月份，國(guó)家發(fā)改委對(duì)鐵礦石價(jià)格進(jìn)行了監(jiān)管，助力政府保供穩(wěn)價(jià)，保障鐵礦石市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，那么對(duì)成材影響同樣較大。預(yù)計(jì)3月隨著冬奧會(huì)影響消退產(chǎn)量將逐步恢復(fù)，除河北地區(qū)的其他 省份（山東、河南）均有恢復(fù)空間，恢復(fù)高度需持續(xù)跟進(jìn)政策變化。產(chǎn)量恢復(fù)疊加原料端的拖累，風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，價(jià)格將帶來(lái)短期的調(diào)整。但是宏觀方面，節(jié)前休市期間利好消息頻發(fā)，提振了市場(chǎng)情緒。近期釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)包括適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資等。綜上所述，中厚板短期的價(jià)格或?qū)⒋嬖谝粋€(gè)預(yù)期差的調(diào)整過(guò)程，后期需要重點(diǎn)關(guān)注的點(diǎn)或?qū)⒂晒┙o逐步轉(zhuǎn)化成庫(kù)存的消耗。